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　　1月22日，上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）科创板IPO已获得受理，这也是2026年A股首单IPO获受理。

　　根据披露，燧原科技本次公开发行拟融资60亿元，保荐机构为中信证券，募集资金拟用于后续产品研发迭代、业务拓展以及供应链安全保障，实现公司做大做强。

　　燧原科技创立于2018年3月，也是“国产GPU四小龙”中成立最早、IPO最晚的公司。此前，四小龙中的摩尔线程、沐曦股份已经登陆科创板，壁仞科技已经登陆港股。

　　A股新一家GPU公司即将到来

　　燧原科技本次公开发行拟融资60亿元，募集资金拟用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发和产业化项目、先进人工智能软硬件协同创新项目等，以对标国际厂商高端产品性能，保障我国人工智能产业对于高质量AI算力的长期需求。

　　回溯IPO历程，燧原科技于2024年8月首次提交了IPO辅导备案，聘任的辅导机构为中金公司。2025年11月1日，燧原科技再次向上海证监局进行辅导备案登记，辅导机构变更为中信证券。更换辅导机构后还不足3个月，燧原科技就叩响了科创板的大门。

　　作为“国产GPU四小龙”之一，燧原科技的实力自然也是不容小觑。

　　公司在“致投资者声明”中表示，秉承成为“通用人工智能基础设施领军企业”的愿景，公司始终坚持原始创新、自主研发的技术路线，构筑了长期可持续发展的核心竞争力和护城河。公司成立近8年来，自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系，已成为我国云端AI芯片领军企业之一。

　　具体到底层技术，硬件方面，公司原创自主架构的GCU-CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术，具有编程灵活性高、深度支持AI大模型高并行度加速计算等优势；软件方面，公司未跟随英伟达主导的CUDA生态，自研全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”。

　　财务数据显示，公司2022年至2025年前三季度实现营业收入分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元、5.4亿元；实现归母净利润分别为-11.16亿元、-16.65亿元、-15.1亿元、-8.88亿元。2022年至2024年，公司营收复合增长率达到183.15%，规模快速增长中；

　　市场份额方面，公司披露，2024年，公司AI加速卡及模组销售量达3.88万张，对应中国AI加速卡市场的占有率约1.4%，在国内其他AI芯片厂商中位居前列。

　　科创属性方面，截至2025年9月末，公司已获得境内发明专利262项，已承担10余项国家及地方科技攻关项目，参与了41项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准的制定。

　　公司的硬实力也吸引了众多投资机构。公司股东阵容囊括了国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）及地方国资、知名投资机构、民营资本等，包括腾讯、武岳峰资本、国方金浦、上海国投、红点中国、美图公司等。公司最后一轮融资后估值超过200亿元。

　　如果顺利发行，燧原科技将成为A股新一家GPU公司，是“国产GPU四小龙”中最晚上市的一家。

　　AI芯片独角兽纷纷登陆资本市场

　　在GPU领域，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技并称为“国产GPU四小龙”。

　　其中，摩尔线程成立于2020年6月，已于2025年12月5日登陆科创板，成为“国产GPU第一股”。沐曦股份成立于2020年9月，已于2025年12月17日登陆科创板。壁仞科技成立于2019年9月，已于2026年1月2日登陆港交所。

　　而从创始人的履历看，“国产GPU四小龙”充分体现出清华大学和上海交通大学在集成电路领域的硬实力。

　　虽同为GPU公司，但“四小龙”的定位则各有侧重。摩尔线程首提并致力于全功能GPU的研发，自研了融合GPU硬件和软件的全功能GPU计算加速统一系统架构MUSA。沐曦股份和壁仞科技则致力于高性能通用GPU（GPGPU）产品的研发。燧原科技侧重于云端AI训练和推理产品研发，涵盖智能加速卡、大模型一体机、高密度服务器、智算集群等。

　　从全球产业格局看，目前全球云端AI芯片行业中呈现英伟达独大的竞争格局。根据灼识咨询，按收入计算，2024年英伟达AI加速卡的份额约为76%。中国本土云端AI芯片厂商包括以华为海思、寒武纪、燧原科技等为代表的非GPGPU架构厂商和以摩尔线程、沐曦股份、天数智芯和壁仞科技等为代表的GPGPU架构厂商。

　　随着人工智能和AI大模型快速发展，“四小龙”的生态建设都在快速推进中。

　　以燧原科技为例，公司披露，受益于与互联网大厂多年在软硬件定制化方面的深耕合作，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中大规模商用，持续为基于从传统AI模型到AI大模型的国民级互联网应用提供AI算力支撑。公司的产品持续迭代开发能力以及产品竞争力已经得到市场的检验和认可，正逐步实现从“技术产品闭环”到“商业价值闭环”的关键跨越。

　　在招股书（申报稿）中，燧原科技还提及了AI算力发展的趋势。公司表示，AI算力竞争已从单点性能提升转向系统集群方案，公司需要与产业链伙伴开放共建，共同推动国内人工智能产业链成长。

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